Золотодобытчики подвели инвесторов. Несмотря на то, что сам драгоценный металл по-прежнему остается традиционным защитным активом, акции добывающих компаний в этом году оказались убыточными. По данным The Wall Street Journal, среди тех, кто серьезно вложился в эти бумаги и проиграл, оказались такие легендарные игроки, как Джордж Сорос, Джон Полсон, Дэвид Эйнхорн, Томас Каплан, Сет Кларман.
Причем основатель Soros Fund Management Джордж Сорос еще в начале года называл золото "пузырем" и даже продал в I квартале почти все свои акции, обеспеченные физическим металлом, на 800 млн долларов. Но не успели СМИ разразиться заголовками о том, что Сорос "сигналит о конце бычьего рынка", как легендарный инвестор купил крупный пакет акций в Franco Nevada и золотодобывающей International Tower Hill.



Миллиардер и управляющий хедж-фонда Advantage Plus Fund Джон Полсон в III квартале продал треть акций в самом крупном в мире ETF-фонде SPDR Gold Trust. И при этом, по примеру Сороса, резко нарастил долю в крупных золотодобывающих компаниях. Он скупал акции Agnico-Eagle, Barrick Gold, IAMGold, International Tower Hill, NovaGold и Randgold Resources.

Основатель и президент Greenlight Capital Дэвид Эйнхорн удвоил долю в Market Vectors Gold Miners. В отличие от остальных, этот ETF-фонд обеспечен не физическим золотом, а как раз акциями горнорудных компаний. Полсон вложился в бумаги Barrick, Newmont, AngloGold Ashanti, Gold Fields и Silver Wheaton.

И, по мнению экспертов, гуру инвестиционного мира уже понесли серьезные убытки. Главной ошибкой стала вера в то, что стоимость золотодобытчиков будет расти вслед за ценой желтого металла. Ведь, к примеру, когда растет в цене нефть, большинство трейдеров уходит не в нефтяные фьючерсы, а в акции нефтедобывающей отрасли. Ту же логику применяли и к драгоценным металлам. Расчет не оправдался. Золото в целом за год прибавило около 12%. Акции его добытчиков в среднем потеряли 16%. И это крупные компании. Потери мелких предприятий гораздо больше, их бумаги просели в цене до 40%.



В основе стоимости золотодобытчика лежит гораздо больше факторов, чем просто цена на продукцию, которую он производит. Курсы акций не повторяют напрямую динамику цен на драгметалл. Скорее, можно сказать, что золотодобывающие активы больше зависимы от прошлогодних тенденций в отрасли.

Крупных золотых рудников мало, вероятность внезапного обнаружения гигантских месторождений не так велика. На золотом рынке 20 лет заправляли медведи, и у многих сложилось ощущение: раз сектор настолько недооценен, то можно ждать взрывного роста, подобного тому как было в 1999 г. с "техноакциями". Но пока ничего подобного компании не показали.

А вот те, кто предпочел покупать непосредственно металл, не прогадали. Кстати, в числе тех, кто советует сейчас вкладываться именно в золото - американский инвестор с мировым именем Джим Роджерс и российский миллиардер, совладелец Polyus Gold Михаил Прохоров.

История вопроса

За всю историю человечества удалось добыть лишь 166,6 тыс. тонн драгоценного металла. Суммарная стоимость всего золота мира 7 трлн долларов, это половина бюджета США. Только вот активы эти все больше оседают в шкатулках для драгоценностей. Половина всего золота - в ювелирных украшениях, и лишь 18% - в виде частных инвестиций, и столько же в хранилищах центробанков мира. Самыми рачительными оказались американцы и немцы. Госрезервы США на 75% состоят из золота, Италия и Германия держат в металле 72% запасов. В России лишь 8% НЗ - драгоценный актив.

Стоит отметить, что ситуация на "золотом" рынке на сегодня далека от стабильной. На мировых рынках объемы продаж золота растут, начиная с осени 2011 г., когда наметилась коррекция в стоимости драгоценных металлов. Только за один сентябрь цены снизились почти на 20% до 1550 долларов за тройскую унцию. Еще на 6% золото подешевело в октябре. В ноябре снижение замедлилось, но все же золото потеряло еще 1,5% стоимости. Эксперты отмечали, что инвесторы, продавая золото, пытались покрыть убытки от валютных операций и торговли акциями.

Но нашлись на золотые активы и свои покупатели. В основном - центральные банки. Только в III квартале центробанки разных стран скупили около 140 тонн золота. Это рекордное значение за 40 лет. ЦБ различных стран накупили более 148 тонн благородного металла. А с начала года золотые запасы регуляторов увеличились на 350 тонн. Сейчас в сейфах центробанков хранится свыше 17% от всей общемировой доли этого металла. Так, ЦБ Южной Кореи только за ноябрь скупил 15 тонн золота. Активно наращивают закупки банки Бразилии, Канады, России. Кстати, именно российский центробанк стал лидером по закупкам - приобрел 19,5 тонн золота, увеличив запасы до 871,1 тонн.

Частные инвесторы за III квартал купили 1093 тонны драгметалла на 57,7 млрд долларов. Больше всего отличились европейцы - 468,1 тонны. Спрос в Европе вырос ровно на треть. Самым крупным покупателем стала Германия: там приобрели более 59 тонн. Впервые за 5 кварталов по закупкам монет и слитков Евросоюз обогнал традиционных лидеров Индию и Китай, которые приобрели 78 и 62,2 тонны соответственно.

При этом Китай неожиданно опередил Индию на рынке золотых украшений. В КНР увеличились закупки сразу на 13%, а Индия сократила их на 26% из-за ослабления нацвалюты и сезонного падения потребительского спроса в стране.

Кстати, накануне ЦБ Китая неожиданно ограничил торговлю золотом и разрешил продавать слитки лишь на фондовой бирже и бирже фьючерсов в Шанхае. Такие меры монетарные власти объясняют не только необходимостью навести порядок в торговле драгоценными металлами, но и рисками золотых спекуляций. Дело в том, что во второй половине года число компаний, продающих благородный металл, выросло в разы. Активизировались спекулянты. Оборотная сторона такого повышенного интереса - колебание цен тройской унции.

Источник - VestiFinance