С начала года банки заработали ₸1,6 трлн, но прибыль и рентабельность ниже прошлого года.
Чистая прибыль банков второго уровня по итогам января–августа составила ₸1,6 трлн, сократившись на 13,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За август банки заработали ₸213,4 млрд, что на 6,6% больше среднемесячного результата за предшествующие 3 месяца (₸200,2 млрд),сообщает the-tenge.kz.
Распределение прибыли сохраняет высокую концентрацию. Наибольший уровень чистой прибыли наблюдается у Halyk: за 8 месяцев банк заработал ₸615,3 млрд, обеспечив около 38% совокупной чистой прибыли БВУ. На втором месте находится Kaspi с ₸309,8 млрд чистой прибыли и долей около 19%. Таким образом, на два банка приходится примерно 57% прибыли сектора.
Чистая прибыль Отбасы банка составила ₸115,0 млрд, Forte - ₸87,4 млрд, Ситибанка – ₸68,9 млрд, RBK – ₸34,8 млрд, Home Credit – ₸30,7 млрд. Совокупно эти пять банков заработали ₸336,8 млрд, или около 21% прибыли сектора. Их общая чистая прибыль существенно уступает прибыли одного Halyk.
У большинства банков чистая прибыль снизилась, однако глубина сокращения имеет значительные различия. По сравнению с январём–августом прошлого года прибыль Halyk уменьшилась на 5,6%, Kaspi на 16,8%, БЦК на 20,9%. Наиболее выраженное снижение зафиксировано у Alatau City Bank на 91,4%.
На противоположной стороне находится Отбасы банк, прибыль которого выросла на 50,5% на фоне расширения ипотечного портфеля. Ситибанк увеличил прибыль на 26,4%, чему способствовал рост чистого процентного дохода. Положительная динамика наблюдается и у ряда других иностранных дочерних банков. В отдельных случаях высокие темпы роста обеспечиваются сочетанием расширения кредитных операций и эффекта низкой базы.
Единственным банком с отрицательным финансовым результатом остается BNK. Банк продолжает расширять бизнес и адаптировать операционную модель после перехода из микрофинансовой организации в банковский сектор.
Снижение прибыли сектора связано с давлением на несколько составляющих финансового результата: непроцентные доходы, операционные расходы и затраты на формирование резервов. Замедление розничного кредитования также ограничивает возможности дальнейшего расширения доходной базы. Высокая базовая ставка, в свою очередь, поддерживает относительно дорогую стоимость привлечения ресурсов, хотя одновременно позволяет банкам получать повышенную доходность по части безрисковых активов.
Дополнительное давление оказывает изменение налоговых условий. С 2026 года ставка корпоративного подоходного налога для банковской деятельности, за исключением кредитования бизнеса, составляет 25%, тогда как для доходов от кредитования бизнеса сохраняется ставка 20%. Соответственно, влияние налоговых изменений на чистую прибыль различается в зависимости от структуры деятельности банка. Высокая базовая ставка, в свою очередь, поддерживает стоимость привлечения ресурсов, хотя одновременно позволяет банкам получать повышенную доходность по части активов.
За январь–август совокупный чистый процентный доход БВУ сократился на 0,4% относительно аналогичного периода прошлого года. При этом у Kaspi чистый процентный доход вырос на 20,9% г/г, Отбасы банка на 16,3% г/г, Ситибанка на 29,7% г/г, Торгово-промышленного банка Китая на 28,2% г/г, Банка Китая на 24,9% г/г. Основной отрицательный вклад в совокупную динамику внесли Alatau City Bank и Forte, у которых показатель снизился на 62,5% и 26,6% соответственно.
У Alatau City Bank снижение чистого процентного дохода сопровождалось сокращением доходов от кредитования на 17,8% и уменьшением доходов от размещения ликвидности в НБРК. Одновременно расходы по субординированному долгу выросли на 902,8%. По пояснению банка, выкуп ранее выпущенных по нерыночным ставкам облигаций повлиял на финансовый результат первого полугодия в связи с их обратной переоценкой на момент погашения.
Более широкое распространение получило снижение совокупного результата от комиссионных и дилинговых операций. В отличие от чистого процентного дохода, сокращение этого показателя наблюдалось у большинства БВУ. Среди банков с положительной динамикой данного раздела доходов — Forte (+0,9%), ВТБ (+5,9%) и Торгово-промышленный банк Китая (+6,9%).
Основной отрицательный вклад внесли Kaspi, БЦК, Ситибанк и RBK, совокупно на них пришлось 84% общего снижения показателя. У Kaspi чистый комиссионный доход и дилинг сократился на 28,6%, БЦК на 28,4%, RBK на 39,1%. У Ситибанка снижение составило 189,2%, что при положительной базе сравнения означает переход совокупного результата комиссионных и дилинговых операций в отрицательную область.
Несмотря на сокращение, крупнейший объём доходов от этих направлений сохраняется у Kaspi – ₸191,0 млрд. Далее следуют Halyk –₸157,6 млрд, БЦК – ₸84,7 млрд и Freedom – ₸58,2 млрд. На эти четыре банка приходится около 76% совокупного результата комиссионных и дилинговых операций сектора.
Рентабельность БВУ
На фоне сокращения чистой прибыли показатели рентабельности банковского сектора снизились относительно аналогичного периода прошлого года. По итогам января–августа 2026 года рентабельность среднего капитала в годовом исчислении (ROAE) по банковской системе составила 22,8%, уменьшившись за год на 8,5 п.п., а рентабельность средних активов (ROAA) составила 3,3%, снизившись на 1,1 п.п.
Среди крупных БВУ рентабельность капитала стабильно выше среднесистемного уровня сохраняется у Kaspi (33,8%), Halyk (27,3%) и БЦК (25,2%). У Отбасы банка ROAE составила 22,7%, практически совпав со средним значением по сектору.
Результат Отбасы банка примечателен на фоне сравнительно небольшого процентного спреда и умеренной маржи. Поддержку прибыльности обеспечивает расширение ипотечного портфеля при наличии устойчивой базы относительно дешёвого фондирования, сформированной за счёт жилищных сбережений населения.
Сравнительно низкая рентабельность капитала отмечается у Alatau City Bank (1,8%) и Евразийского банка (5,1%). При этом в случае Alatau City Bank необходимо учитывать влияние операций по возврату государственной помощи.
Наиболее высокие значения ROAE наблюдаются у отдельных иностранных дочерних банков. У Ситибанка показатель достиг 114,0%, у ВТБ – 35,9%, Торгово-промышленного банка Китая – 25,5%, Шинхан Банка – 24,4%.
Снижение рентабельности капитала у отечественных банков носит достаточно широкий характер. Относительно января–августа прошлого года показатель уменьшился у 16 БВУ. Рост зафиксирован только у Отбасы банка (+6,6 п.п.), Ситибанка (+23,2 п.п.), Freedom (+28,9 п.п.) и Исламского банка ADCB (+0,8 п.п.).
Схожая картина прослеживается и в рентабельности активов. При среднесистемной ROAA на уровне 3,3% среди крупных БВУ более высокие значения продемонстрировали Kaspi (4,6%) и Halyk (4,4%).
Высокая рентабельность активов также характерна для ряда иностранных дочерних банков. У ВТБ ROAA составила 15,3%, Ситибанка – 8,3%, КЗИ Банка – 5,8%, Банка Китая – 4,4%, Торгово-промышленного банка Китая –4,1%.
Высокие номинальные показатели рентабельности капитала в банковском секторе не всегда означают фактическое создание стоимости для акционеров. ROAE необходимо оценивать не отдельно, а в сопоставлении с рыночной доходностью и стоимостью капитала в теңге. В условиях высокой безрисковой ставки банк создаёт экономическую стоимость только в том случае, если его рентабельность капитала превышает требуемую инвесторами доходность с учётом принимаемого риска.
Сопоставление рентабельности капитала с требуемой доходностью показывает, что банки с активно торгуемыми акциями существенно различаются по способности компенсировать риск акционеров. В августе положительный разрыв между ROAE и расчётной стоимостью капитала сохранился только у Kaspi и Halyk, тогда как у БЦК и Forte доходность оставалась ниже принятого ориентира.
Для определения требуемой доходности использована модель CAPM, в которой безрисковая ставка представлена доходностью пятилетних государственных облигаций Казахстана. По итогам августа расчётная стоимость собственного капитала составила 25,4%, снизившись за месяц на 0,4 п.п. Уменьшение доходности государственных бумаг снизило и расчётный порог доходности, необходимый для компенсации инвестиционного риска. Однако положение банков относительно этого порога зависело также от изменения их собственной рентабельности.
Наибольший запас доходности сохраняется у Kaspi. ROAE банка превышает стоимость капитала на 8,4 п.п. Месяцем ранее разница составляла 8,6 п.п. Несмотря на постепенное сокращение спреда, банк остаётся лидером среди рассматриваемых БВУ по величине превышения фактической рентабельности над требуемой доходностью.
У Halyk, напротив, запас доходности увеличился. На фоне роста ROAE и снижения стоимости капитала положительный спред расширился с 0,9 до 1,9 п.п. Это укрепило позицию банка, хотя разница между его рентабельностью и расчётным ориентиром остаётся значительно меньше, чем у Kaspi.
БЦК приблизился к уровню требуемой доходности, отрицательный спред сократился с −0,4 до −0,2 п.п. Рентабельность банка пока немного уступает стоимости капитала, но величина отклонения невелика. С учётом чувствительности CAPM к исходным предпосылкам, такой результат скорее указывает на положение вблизи порога экономической окупаемости капитала. Он не означает убытка для акционеров: речь идёт о недостаточной доходности относительно принятой оценки риска.
У Forte разрыв остаётся наиболее существенным. ROAE банка ниже расчётной стоимости капитала на 9,8 п.п., тогда как месяцем ранее отставание составляло 10,6 п.п. За август отрицательный спред сузился на 0,8 п.п., однако этого улучшения недостаточно для достижения требуемого уровня доходности.
Источник the-tenge.kz